Finansal Krizler ve Ekonomi – Ali Emrah Şahin, Arzu Berber

Öz

Finansal krizler, ekonomik dalgalanmaların önemli bir kaynağıdır. Tüm derin durgunluk ve bunalımlar
büyük finansal krizlerle bağlantılıdır. Finansal kriz, ticari başarısızlıklar ve varlıkların
fiyatlarındaki keskin düşüşler ile karakterize edilen mali piyasalardaki büyük ölçekli bozulma
olmakla birlikte finansal piyasalardaki bilgi akışlarında özellikle büyük bir aksaklık yaşanması
durumunda ortaya çıkmaktadır. Finansal kriz devamında finansal sıkıntılar ve kredi marjları
keskin bir şekilde artmakta, finansal piyasaların işleyişi durmakta ve nihayetinde ekonomik
faaliyetler çökmektedir. Finansal kriz dinamikleri, finansal krizin başlatılması, bankacılık krizleri
ve borç deflasyonu olmak üzere üç aşamadan oluşmaktadır. Kriz dinamiklerinin açık bir
şekilde görüldüğü 2007-2009 küresel finans krizinin nedenleri olarak, mortgage piyasalarında
finansal yenilikler ve vekâlet sorunları, asimetrik bilgi ve kredi derecelendirme kuruluşları sayılabilir.
Finansal piyasalardaki kaos, çeşitli ekonomik programların açıklanmasının ardından
azalmakta, Covid-19 Pandemisi’nin negatif etkileri zaman içerisinde normale dönmüş, büyüme
ve istihdam oranları yükselmiş ve işsizlik oranları düşmüştür. Günümüzde Türkiye’de yüksek
enflasyon halen bir sorun olmakla birlikte, hem talep hem de maliyet enflasyonun yaşandığı
görülmektedir. Finansal krizden çıkış noktası sadece ekonomik, mali müdahalelerle yeterli kalmamalı,
her alanda yapısal reformların uygulanması gerekmektedir.

Anahtar Kelimeler: Finansal Kriz, Mortgage, FED, Bankacılık, Borç
JEL Kodları: E20, B22, E44

Financial Crises and the Economy

Abstract

Financial crises are a major source of economic fluctuations. All deep recessions and depressions
are linked to major financial crises. A financial crisis is a large-scale disruption in financial
markets characterized by business failures and sharp declines in asset prices, and it occurs when
there is a particularly large disruption in information flows in financial markets. In the aftermath
of a financial crisis, financial distress and credit spreads increase sharply, financial markets
cease to function, and economic activity eventually collapses. The dynamics of a financial crisis
consist of three stages: the initiation of a financial crisis, banking crises, and debt deflation. The
causes of the 2007-2009 global financial crisis, in which crisis dynamics were clearly seen, include
financial innovations and agency problems in mortgage markets, asymmetric information,
and credit rating agencies. The chaos in financial markets decreased after the announcement
of various economic programs, and the negative effects of the Covid-19 pandemic returned to
normal over time, growth and employment rates increased, and unemployment rates decreased.
Today, high inflation is still a problem in Turkey, and both demand and cost inflation are experienced.
The exit point from the financial crisis should not be limited to economic and financial
interventions alone, and structural reforms should be implemented in all areas.

Keywords: Financial Crisis, Mortgage, FED, Banking, Debt
JEL Codes: E20, B22, E44